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          弘基金孫銘辰:專注另類投資,在新興細分市場換道超車

          2020/11/28 15:08:00 來源: 評論(0)0

          弘基金投資細分市場

          “熊曉鴿、沈南鵬等,是我讀書時就很尊重的一批年長的投資人。他們是開拓的一代,我們是承前啟后的一代。”近日,弘基金創始合伙人、CEO孫銘辰在接受21世紀經濟報道專訪時說。

          在他看來,中國私募股權行業20多年的發展過程,離不開老一輩投資人的篳路藍縷。他們在自身努力奮斗的同時,也趕上了大環境下國際形勢紅利、國內市場發展紅利。

          對現在的青年投資人來說,面臨的紅利和機遇可能沒那么大。但是另類投資,特別是不動產基金等國內新興細分市場,仍有發展空間和機會。基于這樣的判斷,1986年出生的孫銘辰,在不到30歲時就創辦了弘基金。經過五年多運營,弘基金正逐漸獲得更多的市場認可。

          孫銘辰。資料圖

          在新興市場找到屬于自己的時代機遇

          孫銘辰畢業于英國雷丁ICMA Centre,獲得投資管理專業理學碩士學位。“當時在英國,我系統學習了金融工程、金融衍生品、對沖基金等專業化的課程,現在的投資策略也深受其影響。”他回憶說。

          2011年回國后,投資科班出身的孫銘辰加入中瑞資本,做實業投資和產業投資。當時的孫銘辰親歷了全民PE時代的熱火朝天,對中國私募股權投資市場有了初步的認知。

          “初期階段,雖然參與過一些成功案例,可是企業里的投資和專業金融機構的理念還是不太一樣,當時就想去專業化的金融機構再歷練一下。”孫銘辰說。那是在2013年,移動互聯網領域剛剛興起,不少從業者選擇加入VC/PE機構做TMT投資,孫銘辰卻選擇加入頭部地產基金公司鼎信長城。

          他對記者解釋稱,一方面,自己的專業背景并非TMT技術,而是在投資領域。他系統學習過債券、股票、不動產、大宗交易等金融產品的投資,所以在金融屬性更強的不動產基金投資方面,具備更強的專業優勢。

          另一方面,IDG、紅杉等VC/PE機構的年長投資人在TMT投資等方面已經積累了大量優勢和資源。相對來說,不動產投資在中國屬于新興市場,2013年也被外界稱為是“地產基金元年”。對青年投資人來說,選擇新興市場,更容易找到屬于自己的時代機遇。

          由此,孫銘辰在鼎信長城負責投資管理事務,積累起對地產基金的系統性認知和操作經驗。工作過程中,孫銘辰發現,在歐美成熟不動產市場,形成了增量市場、存量市場、證券化市場的完整體系。在中國市場,大部分還是增量市場的傳統房地產開發模式,大量國內地產基金也圍繞此進行投融資布局,對后兩者交易參與甚少。

          但孫銘辰認為,存量市場和資產證券化市場是未來不動產市場必然會興起的新方向。基于這種篤定和對新興市場的興趣,他在2014年開始著手創辦弘基金,主要布局地產存量市場和資產證券化市場。

          堅持做難而正確的事

          “弘基金一直在堅守初心,專注于不動產權投資領域的價值創造。我們做了四五年后,近年市場許多機構才開始轉向城市更新,開始關注這方面的價值。我們堅定成熟的不動產市場,增量、存量、證券化是并存的,新興的存量市場和資產證券化的時代會到來,未來這種趨勢會更加明顯。”他說。

          據了解,弘基金在2015年初正式成立后,截至目前已累計完成投資及資產管理規模逾50億元。基金所投資運營的項目包括,位于上海閔行區的“當代萬國府MOMΛ”項目、位于北京市朝陽區的招商局大廈高層區域物業項目、位于澳大利亞墨爾本的辦公物業項目等。

          由于國內做不動產股權投資并堅守運營價值的機構較少,在項目交易談判過程中,孫銘辰時常會面對國際頂級機構的基金管理人,他們甚至在行業有30多年的經驗。在“老江湖”面前,作為年輕后輩的孫銘辰,如何獲得尊重和信任,盡可能多地維護投資人利益?

          “的確,很多坐在談判桌對面的投資人,在我讀書時就已經是行業中很有名的專家。我尊敬前輩,但不代表商務談判中的妥協退讓。交易談判中,對等原則是基礎原則,當你選擇退讓的時候,往往會面臨無限退讓。所以不如立足于基本面分析,判斷交易對手的真實動機,尋求雙方最佳的契合點。”孫銘辰說。交易過程中,所有的權利義務需要平等互利,自我尊重才能贏得別人的尊重。

          同時,不動產市場是專業機構的市場,不以出身論英雄。如果談判過程中,團隊在知識框架、對標的的把控、風險識別、價值判斷等方面具備足夠的專業性,是能夠讓交易對手信服,并贏得尊重的。

           

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